При этом в зависимости от точки зрения, с которой оценивается проект, и способов определения затрат и выгод различаются понятия финансовой и экономической общественной эффективности проекта. При оценке финансовой эффективности определяется, в какой степени чистая прибыль и амортизация перекрывают капитальные вложения, осуществленные за счет долевых и долговых инвесторов. При оценке экономической эффективности, осуществляемой с позиций народного хозяйства в целом, делаются поправки на перераспределительные, косвенные и внешние эффекты. Подходы к оценке экономической общественной эффективности проектов разрабатываются банками развития, международными финансовыми организациями и органами исполнительной власти. Рассмотрим основные подходы к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов. Методика отбора инвестиционных проектов для оказания поддержки за счет бюджетных ресурсов Всемирного банка и Европейской комиссией Наибольшее признание в мире завоевали методические подходы, разработанные и внедренные Всемирным банком и Европейской комиссией и описанные в соответствующих руководствах. Например, согласно руководству Европейской комиссии анализ издержек и выгод позволяет оценить чистое воздействие проекта на экономическое благосостояние страны и осуществляется в пять этапов.

Перевод"инвестиционного проекта" на французский

Факторы общественной эффективности проектов Введение к работе Актуальность темы исследования. В условиях существенного изменения инвестиционной ситуации в России в сочетании с реформированием системы государственного управления возросла значимость государственной инвестиционной политики, стимулирующей внедрение нововведений на ключевых направлениях научно-технического прогресса. Возникла потребность не только в создании общих институциональных условий для инновационного развития, но и в целенаправленной государственной поддержке общественно значимых проектов, которые в противном случае не были бы реализованы частным сектором.

При этом важным принципом такой поддержки становится частно-государственное партнерство, стимулирующее участие частного бизнеса в реализации приоритетных проектов государственного значения. Решение этой проблемы предполагает выбор определенного сочетания частного и общественного сектора, соответствующего результатам проектного анализа в рамках частных и общественных финансов.

оценка эффективности, анализ затраты-выгоды . тивности инвестиционного проекта: чистая приведённая стоимость (NPV); отношение «выго-.

Анализ затраты-выгоды [ ] англ. Строго говоря, анализ затраты-выгоды является более узким и емким понятием, так как он измеряет совокупные затраты и выгоды каждой альтернативы товара или проекта , используя одну и ту же единицу измерения, обычно деньги. Этот анализ позволяет ответить на вопрос: Обычно это невозможно, когда речь идет об этических, внутренних, временных и эстетических составляющих.

Этому чрезвычайно полезному в некоторых ситуациях методу положил начало Инженерный корпус армии США, члены которого пытались оценить целесообразность возведения дамбы в том или ином случае. Они не учитывали такие принимающиеся во внимание в современном анализе факторы, как нерестовый ход, гонки на каяках и другие возможности использования заповедных рек. В е годы влияние анализа затрат-выгод на разработку политики значительно выросло.

Благодаря Административно-бюджетному управлению при Президенте США анализ затрат-выгод стал определяющим инструментом оценки. Анализ затрат-выгод широко используется для оценки транспортных проектов. Одно из самых ранних и известных применений данного метода относится к оценке линии Виктории лондонского метрополитена . В году Департаментом транспорта, окружающей среды и регионов Великобритании , была введена система оценки, которая получила название Новый подход к оценке .

Данный подход совмещает в себе анализ затрат-выгод и анализ влияния проекта на окружающую среду, что помогает с большей эффективностью оценивать проекты.

На самом деле подготовка такой исходной информации как раз и является одной из наиболее трудоемких задач для специалистов по разработке инвестиционных проектов. Основой этого метода является изучение динамики продаж в прошлом для прогнозирования на этой основе возможного изменения продаж в будущем. Некоторые из стандартных видов трендовых кривых показаны на рис.

Аналитику следует знать, что использование трендовых кривых — способ удобный, но опасный, поскольку в будущем всегда возможна смена вида кривой. Иными словами, в расчеты закладывается ускоряющийся рост продаж, тогда как на практике динамика продаж имеет точку перелома и образование этой точки зависит от кривой жизни данного товара.

бюджетных инвестиций, направленных на реше- ние социально и выгод. ( cost-benefit analysis — СВА), метод издержек альных выгод и издержек проектов обществен- затрат на проведение проекта, а также быть не-.

Инвестиционный риск - риск обесценивания капиталовложений в результате действий органов государственной власти и управления. Индекс прибыльности - ; Индекс прибыльности - отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта к приведенной стоимости первоначальных инвестиций. Калькуляция капиталовложений - расчет рентабельности вариантов капиталовложения, как основа для принятия решения при выборе варианта.

Расчет основывается на разнице между поступлениями и выплатами с поправкой на эффект процентных начислений в течение экономического срока службы объекта капиталовложения. Метод аннуитета Метод аннуитета - метод оценки инвестиционного проекта, при котором все поступления и выплаты приводятся к современной стоимости таким образом, что они становятся равновеликими в каждом году в течение экономического срока службы.

Оценка проекта производится посредством сравнения поступлений и выплат одного года. Если при этом аннуитет выше нуля, то проект считается рентабельным. Метод бухгалтерской рентабельности инвестиций Метод бухгалтерской рентабельности инвестиций - метод предварительной оценки рентабельности инвестиционного проекта путем вычисления бухгалтерской рентабельности.

Метод окупаемости Метод учета срока окупаемости Метод окупаемости - метод оценки инвестиционных проектов, согласно которому предпочтение должно отдаваться проектам с наименьшим сроком окупаемости. Метод чистой приведенной стоимости Правило чистой современной стоимости; Правило чистой текущей стоимости ; Метод чистой приведенной стоимости - инвестиционное правило, согласно которому инвестиции следует производить, если их чистая приведенная стоимость имеет положительное значение.

Проекты с негативной чистой приведенной стоимостью следует отвергать. Чистая приведенная стоимость определяется с учетом факторов времени и риска, а также выступает в качестве обобщающего измерителя ожидаемых в будущем финансовых результатов с позиций сегодняшнего дня или другого выбранного момента приведения. Минимально допустимая рентабельность инвестиций Минимально допустимая рентабельность инвестиций - показатель, устанавливаемый компанией для внутреннего финансового планирования и используемый для отбора инвестиционных проектов.

Глава 9 Анализ затрат и выгод по проектам государственных расходов

Отсутствие официальных долгосрочных прогнозов развития экономики также вызывает определенные трудности в работе, но вероятнее всего по мере стабилизации и развития рынков эта функция органов планирования будет активизироваться. Например, в Европе существуют официально утвержденные и принятые инструменты экономического анализа проектов, моделирования, как например экономический анализ в проектах дорожного строительства , построение транспортной модели и ее прогнозов , финансовый анализ широкого круга проектов и другие.

Формула достаточно проста в применении:

Оценка экологической эффективности инвестиционных проектов В сборнике Экологические выгоды и затраты, связанные с проектом и имеющие.

Методы оценки эффективности проектов. Критерии эффективности и срок окупаемости проекта. Все затраты на проект делятся на инвестиционные и поточные. К инвестиционным относятся затраты инвестиций по основному капиталу приобретение земли, строительство помещений, покупка оборудования, технологий. Поточные затраты - это затраты на выпуск продукции приобретение сырья, вспомогательных материалов, оплата труда, общезаводские и накладные расходы.

Расчет плановых поточных затрат есть одно из сложнейших процедур и предусматривает последовательное установление каждой статьи таких расходов. Поэтому поточные затраты делят на прямые и непрямые, а также на изменяющиеся и постоянные.

Критерии отбора инвестиционных проектов для оказания поддержки за счет бюджетных ресурсов

Это особенно важно для проверки реализуемости проекта, -да необходимо знать, достаточно ли в любом периоде средств дли осуществления всех планируемых затрат. Анализ только тех видов деятельности, которые непосредственно затрагиваются проектом, не может дать полного ответа на этот вопрос. Возможны периоды, когда не только по проекту, но и по остальным видам деятельности суммарные затраты превышают поступления и накопленное сальдо может оказаться отрицательным.

В этом случае увеличение выручки или сокращение расходов отражаются не в той отрасли, где реализуется проект и где происходит рост затрат.

Менеджмент и маркетинг - Введение в проектный анализ - Лекция Все затраты на проект делятся на инвестиционные и поточные. которые отражают соотношение выгод и затрат проекта с точки зрения его участников.

Истинная ценность денег определяется не их номиналом, а их способностью покупать блага, служащие удовлетворению желаний. Если бы цены выросли вдвое, реальная цена хранимых денежных остатков уменьшилась бы вдвое. Если в экономике цены являются гибкими, снижение уровня цен приведёт к увеличению реальной ценности наличности, хранимой домашними хозяйствами. Увеличение денежного богатства домашних хозяйств увеличивает их покупательную способность, стимулируя, таким образом, потребление.

И наоборот, рост уровня цен уменьшает реальную ценность наличности, хранимой домашним хозяйством, и, сокращая его покупательную способность, заставляет уменьшить потребление. Так как цены обычно снижаются во время спада, эффект Пигу в это время частично погашает падение потребления, связанное со спадом. Тем не менее, если механизм Пигу действует в состоянии полной занятости, увеличение потребительского спроса, связанное с увеличением реального денежного богатства, не может быть удовлетворено вследствие того, что экономика уже работает с полной нагрузкой.

В этом случае цены будут расти до тех пор, пока реальные денежные остатки не достигнут своего начального уровня. В экономике благосостояния применяются оценочные суждения о том, что должно производиться, как производство должно быть организовано, каким образом должны быть распределены доходы и имущество в настоящее время и в будущем.

1. Оценка затрат и выгод, альтернативная стоимость

Оценка состава документации по проекту программе должна содержать: Оценка соответствия проекта программы приоритетам бюджетных инвестиций, то есть его соответствие приоритетам бюджетных инвестиций, определенных среднесрочным планом социально-экономического развития Республики Казахстан области, города , государственным, отраслевым секторальным и региональным программам с указанием пункта плана мероприятия по реализации соответствующей программы. Коммерческая оценка проекта программы должна содержать:

Экономические методы оценивания широко используются в оценке программ. Среди Строго говоря, анализ затраты-выгоды является более узким и емким На третьей стадии анализа будущие затраты и выгоды проекта сравниваются со стоимостью инвестиций в проект на настоящий момент.

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу Глава 1. Эти методы образуют один из крупных разделов прикладного экономического анализа в рамках экономики общественного сектора. Методология анализа издержек и выгод позволяет осуществлять ранжирование конкурирующих проектов общественного сектора, предлагаемых для реализации в различных отраслях экономики и социальной сферы.

В то же время методы оценки и монетизации внешних и косвенных эффектов проектов различных типов остаются недостаточно разработанными и дискуссионными. Большой проблемой являются также высокие издержки сбора информации, необходимой для количественной оценки и монетизации издержек и выгод. Методология анализа издержек и выгод характеризуется существенным разрывом между теоретическими исследованиями концептуального характера и применяемыми на практике методическими приемами проведения расчетов.

В экономической литературе, в частности в работах А.

Теоретические аспекты эколого-экономической эффективности инвестиционных проектов

Глава 9 Анализ затрат и выгод по проектам государственных расходов 9. Анализ издержек и выгод в общественном секторе. Критерий для реализации проекта государственных расходов. Оценка затрат и выгод, не имеющих стоимостного выражения. Теневые и рыночные цены. Дисконтирование при оценке общественных проектов.

Прогнозирование затрат и выгод, связанных с инвестиционным До сих пор мы исследовали методические проблемы инвестиционного анализа так, как Если целью инвестиционного проекта является увеличение доходов от .

С одной стороны, проектный анализ постепенно приобретает черты, характерные для принятия инвестиционных решений в рыночной системе. По мере становления рынка приобретают реальное значение новые аспекты анализа: С другой стороны, формируются специфические особенности проектного анализа, характерные для его применения в условиях переходной экономики России: В последние годы произошли существенные изменения инвестиционной ситуации в России в сочетании с реформированием системы государственного управления.

В этот период возросла потребность в обоснованном расходовании бюджетных средств для поддержки отдельных инвестиционных проектов, имеющих статус проектов государственного значения. Среди них ведущее место занимают инновационные проекты, обеспечивающие основу перехода нашей страны к инновационному пути развития.

Для обоснования принадлежности определенных проектов к этой подгруппе и выбора форм их государственной поддержки требуется применение особых методов проектного анализа, акцентирующих внимание на различии коммерческой и общественной эффективности. Данная книга посвященаизложению и развитию подходов к анализу инвестиционных проектов в условях современной российской экономики. Особое внимание уделяется взаимодействию различных звеньев финансовой системы, прежде всего финансов государства и частных участников проектов.

Книга состоит из восьми глав. Две первые главы включают постановку проблемы проектного анализа в условиях становления рыночной системы и изложение основных методических подходов.

Экономические методы оценивания

Денежные средства на конец периода 6 10 16 Два других отчета, отчет о прибылях и убытках и баланс, тоже должны иметь стандартные форматы. Но проблема их подготовки, обычно, несколько более широкая. Одновременное прогнозирование и денежных потоков, и прочей отчетности требует аккуратного сведения всех учетных событий и факторов, иначе отчетность будет выглядеть неаккуратно и даже противоречиво. Такая работа слишком сложна для того, чтобы проделывать ее с каждым проектом.

Третьей составляющей, участвующей в анализе затрат и выгод по проектам, любого инвестиционного проекта придается анализу затрат и выгод.

, , ; 2. В статье представлен общий анализ методик оценки эффективности инвестиционного проекта. Выявлены достоинства и недостатки каждого из методов оценки инвестиционного проекта, предложено сочетание двух наиболее эффективных методик. . , . В современном мире обстановка, которая складывается в государствах, особенно в финансовой сфере, отмечается нарастающим уровнем проблематики, устойчивыми трансформациями внешней среды и отсутствием остаточной информации об экономической обстановке.

Соответственно, до вынесения различного рода решений, преимущественно управленческих, целесообразно оценить его будущую эффективность. Несмотря на существующее в настоящее время достаточное количество показателей эффективности, оценка эффективности инвестиционного проекта ОЭИП сопровождается трудностями и проблемами. Для совместного решения этих проблем, или хотя бы их части, подготавливаются многочисленные методики, модели, рекомендации и подходы к ОЭИП.

Из них наиболее известными зарубежными методиками в теории и практике инвестиционного менеджмента являются: Но существует определенная сложность в применении данной методики: корректирует чистую приведенную стоимость на сумму финансовых расходов на эмиссию акций, выпуском которых занимаются далеко не все организации в России, а также не учитывает риски инвестиций [2]. Методика ЕБРР является наиболее точной из рассматриваемых, так как при ее использовании от составителя потребуется наличие солидного опыта в разработке бизнес-планов в целом и ОЭИП.

Всемирный банк использует для осуществления ОЭИП проектный анализ [2].

Введение в анализ «затраты- выгоды» Часть

Однако анализ инвестиционной активности в нашей стране показывает, что основная часть инвестиционных проектов реализуется в рамках действующих предприятий внутрифирменные проекты. В большинстве своем это проекты по модернизации и реконструкции действующего производства, реструктуризации и реорганизации производства предприятия , а также проекты по организации производства нового продукта в рамках многопродуктовых предприятий.

В связи с этим особую значимость приобретают вопросы специфики оценки эффективности внутрифирменных инвестиционных проектов в условиях действующего производства. При экономической оценке внутрифирменного инвестиционного проекта, то есть проекта, разрабатываемого и реализуемого действующим, а не вновь создаваемым предприятием, необходимо с особой тщательностью подходить к расчету и прогнозированию всех составных элементов чистого денежного потока, выбору коэффициента дисконтирования и метода оценки.

В рассматриваемых инвестиционных проектах в той или иной степени используются активы, имеющиеся на предприятии до осуществления проекта.

Анализ эффективности инвестиционного проекта начинается с определения стоимость затрат, Выгоды от проекта, Современная стоимость выгод.

Показатель ЧДД представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени моменту оценки инвестиционного проекта. Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Формула ЧДД выглядит так Где В - годовые выгоды; З -годовые затраты; Е-норма дисконта; Т-срок проекта; -год проекта С помощью ЧДД можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим ЧДД.

Но все же для сравнительного анализа более применимыми являются относительные показатели. Применительно к анализу инвестиционных проектов таким показателем является Внутренняя норма рентабельности ВНР Внутренняя норма рентабельности — это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход ЧДД равен 0. ЧДД рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню. Для оценки инвестиционного проекта также проводится анализ выгод-затрат.

Строго говоря, анализ затраты-выгоды является более узким и емким понятием, так как он измеряет совокупные затраты и выгоды каждой альтернативы товара или проекта , используя одну и ту же единицу измерения, обычно деньги. Этот анализ позволяет ответить на вопрос:

Дружба это Оптимум. Глава 4. Анализ затраты-выгоды