Лесосибирск, РФ . , . Инвестиционный проект разрабатывается, базируясь на вполне определенных предположениях относительно капитальных и текущих затрат, объемов реализации произведенной продукции, цен на товары, временных рамок проекта. Вне зависимости от качества и обоснованности этих предположений будущее развитие событий, связанных с реализацией проекта, всегда неоднозначно. В этой связи практика инвестиционного проектирования рассматривает в числе прочих, аспекты неопределенности и риска. Под неопределенностью будем понимать состояние неоднозначности развития определенных событий в будущем, состоянии нашего незнания и невозможности точного предсказания основных величин и показателей развития деятельности предприятия и в том числе реализации инвестиционного проекта. Полное исключение неопределенности, т. В то же время, неопределенность нельзя трактовать как исключительно негативное явление. В общем случае, на уровне предприятия — нет. Можно ли научиться принимать решения в условиях неопределенности?

Инвестиционные риски и их моделирование

В связи с этим проблема оценки рисков инновационных проектов является актуальной. Вопрос разработки и внедрения инноваций на предприятиях очень сложен. Большинство предприятий в динамичной рыночной среде вынуждены выбирать стратегию выживания. Поэтому они практически не имеют возможности позволить себе внедрения инновационных проектов. Например, изучение состояния инновационной деятельности промышленности Украины свидетельствует о том, что ее уровень остается низким.

Результаты исследований Государственного комитета статистики Украины по определению основных причин, которые сдерживали инновационную деятельность в промышленности, позволяет сделать вывод о том, что, одной из основных проблем была и остается проблема рисков.

Актуальность учета рисков инвестиционных проектов возрастает также с учетом того что во многих сферах и сегментах российской экономики.

Поскольку такие ошибки могут привести к неверным инвестиционным решениям и значительным убыткам, очень важно своевременно выявить и оценить все проектные риски. Под проектными рисками понимается, как правило, предполагаемое ухудшение итоговых показателей эффективности проекта, возникающее под влиянием неопределенности. В количественном выражении риск обычно определяется как изменение численных показателей проекта: На данный момент единой классификации проектных рисков предприятия не существует.

Однако можно выделить следующие основные риски, присущие практически всем проектам: Далее мы будем рассматривать риски проекта на примере ювелирного завода, который решил вывести на рынок новый продукт — золотые цепочки3. Для производства продукта приобретается импортное оборудование. Оно будет установлено в помещениях предприятия, которые планируется построить. Цена на основное сырье — золото — определяется в долларах США по итогам торгов на Лондонской бирже металлов.

Планируемый объем реализации — 15 кг в месяц. Реализация имеет ярко выраженную сезонность с всплеском в декабре и снижением продаж в апреле-мае.

Ирина Анатольевна Киселева, доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры математических методов в экономике, Российский экономический университет им. Плеханова, Москва, Российская Федерация, . В данной статье рассматриваются особенности инвестиционных рисков в современной банковской системе. Статья посвящена актуальной теме современности — развитию банковского риск - менеджмента, основная задача которого заключается в управлении рисками, в выборе модели оценки допустимого уровня риска.

Риск в рыночной экономике сопутствует любому управленческому решению. Особенно это относится к инвестиционным решениям, последствия.

Оценка и анализ рисков инвестиционных проектов Содержание 1. Основные способы снижения проектных рисков заключение список использованной литературы 1. Обычно выделяют три возможных среды: Среда определенности характеризуется известными ведущими состояниями системы или, другими словами, известными возможными исходами реализации решения. Риск определяется как опасность, возможность убытка или ущерба.

Следовательно, риск относится к возможности наступления какого либо неблагоприятного события. Под риском принято понимать вероятность возможных потерь части ресурсов, недополучения доходов, появления дополнительных расходов по сравнению с вариантом, предусмотренным проектом, или дисперсию вокруг предполагаемого результата.

Средой риска в этом случае является ситуация, когда известны возможные исходы осуществления проекта и вероятности их появления. Среда неопределенности соответствует такой ситуации, когда известны только возможные исходы реализации проекта и неизвестны вероятности этих исходов. Все риски, которые могут возникать при реализации того или иного проекта, можно подразделить на несколько видов: Классификация рисков по видам используется при анализе предпринимательского климата в стране, инвестиционного рейтинга отдельных регионов и решения иных задач.

Риски инвестиционных проектов и их оценка

финансы, денежное обращение и кредит Количество траниц: Инвестиционный климат в России: Характеристика инвестиционной привлекательности России. Реструктуризация экономики и инвестиции.

Риски инвестиционного проекта условно можно разделить на экономические (широко освященные в разной литературе) и правовые (в том числе.

В традиционных моделях дисконтированных денежных потоков влияние риска учитывается в ставке дисконтирования и носит название метода корректировки нормы дисконта. Метод предполагает приведение будущих денежных потоков к настоящему времени по более высокой ставке, но не дает никакой информации о степени риска. Различные виды неопределенности и риска формализуются в виде премии за риск, которая включается в ставку дисконтирования.

Величина премии за риск определяется экспертно и зависит от: Есть разные подходы к определению нормы дисконта. Первый основан на модели оценки доходности активов, второй - средневзвешенной стоимости капитала. Значения коэффициентов"бета" определяются на основе анализа ретроспективных данных соответствующими статистическими службами компаний, специализирующихся на рынке информационно-аналитических услуг.

Две проблемы, возникающие при использовании средневзвешенной стоимости капитала как ставки дисконта, связаны с тем, что: Нечетко-множественный анализ возник, во многом, как альтернатива вероятностным и статистическим расчетам. Свойство нечеткого подхода — непосредственная оценка неопределенности результата без проведения анализа чувствительности. Подход напрямую связывает неопределенность входных и выходных данных. С математической точки зрения, теория вероятностей оценивает вероятность наступления некоторого события, а нечеткие методы оценивают его возможность.

Имитационное моделирование метод Монте-Карло представляет собой серию численных экспериментов, призванных получить эмпирические оценки степени влияния различных факторов исходных величин на некоторые зависящие от них результаты показатели.

Инвестиционный риск

В статье проанализировано функционирование системы управления рисками предприятия в условиях высокой неопределенности и воздействий внешней среды. Предложен предикторный подход к оценке рисков проекта, включающий процесс их непрерывной идентификации. Разработана структура базы данных по рискам, представляющая собой массив информации в табличном матричном виде. Срок публикации - от 1 месяца. По этой причине необходимо создать механизм, позволяющий проводить непрерывную идентификацию рисков.

Участников проекта в первую очередь интересуют риски, с которыми они могут быть изменения в законодательстве или общий кризис экономики.

Отдельное внимание уделяется разработке конкретных методов снижения рисков в зависимости от диапазона отклонения чистого дисконтированного дохода с учетом рисков от базового уровня экономического эффекта инвестиционного проекта. . Ключевые слова Риск, модернизация, инвестиции, нефтеперерабатывающее производство, нефтеперерабатывающий завод, вероятность возникновения, глубина воздействия, ущерб, оценка рисков, управление рисками.

, , , , , , , , , . Введение С ростом масштабов бизнеса, изменением рыночных условий, появлением крупных капиталоемких инвестиционных проектов растет и цена ошибок, допущенных при постановке целей. Высокая загрузка производственных мощностей, реализация масштабной программы модернизации в сжатые сроки, рост неопределенностей на рынке — в таких условиях работает сегодня практически вся российская нефтепереработка [9].

При таком режиме любое неучтенное событие, любое отклонение от плана может привести к серьезным финансовым потерям. С другой стороны, негативно сказываются на финансовых результатах и нереализованные возможности, своевременно не оцененные и не учтенные при формировании бизнес-плана. Учесть все ключевые риски и возможности в рамках научно-методических и практических подходов, до сих пор применяющихся в бизнес планировании, невозможно, поэтому возникла необходимость дополнения их инструментарием, позволяющим объективно оценить напряженность и выполнимость поставленных целей.

Инвестиционные риски

Этот вопрос требует отдельного рассмотрения. Отметим лишь, что очевидно, что свободные денежные средства, вложенные в то или иное дело, должны приносить их владельцу стабильный доход как минимум выше того дохода, которые бы получил инвестор, вложив данные денежные средства под процент в банк. В идеале — этот доход должен быть максимально возможным. Риски инвестиционного проекта условно можно разделить на экономические широко освященные в разной литературе и правовые в том числе налоговые.

Последние при анализе инвестиционных проектах часто не учитывают, при этом они могут повлечь за собой при том, что являются вроде бы чисто юридическими финансовые потери, налоговые риски т.

Магистрант кафедры экономики и управления на предприятии Анализ рисков и оптимизация плана инвестиционного проекта – это.

Продажная цена картофеля, руб. Расчет инвестиционного проекта. Она определяется по следующей классической формуле: Альтернативные проекты обычно сравниваются по величине , положительная величина, которая свидетельствует об их эффективности. Дальнейший анализ факторов воздействия на проводится на базе наиболее эффективного проекта.

Под ставкой дисконта понимается желательная норма прибыли на вложенный капитал; ее величина устанавливается, исходя из общеотраслевой рентабельности или уровня рентабельности предприятия. Обычно она сравнивается с процентной ставкой банка на выдаваемые кредиты предприятиям. Исходя из имеющихся условий, строится диаграмма для различных условий реализаций проекта, принимая во внимание как самые худшие сценарии, так и наиболее оптимистичные: Исключение фактора изменения стоимости денег во времени приводит к завышенному эффекту инвестиционных проектов.

Риск инвестиционных проектов

Исследование методических подходов к определению наиболее эффективного инвестиционного проекта с учетом факторов риска и неопределенности при многокритериальном варианте выбора Введение к работе Актуальность темы исследования. Длительное отсутствие четкой и долговременной экономической политики на уровне государства, проведение бессистемных противоречивых реформ, и связанная с этим криминализация общества, полное уничтожение целостного механизма государственного регулирования экономики порождают новую нестабильную экономическую среду, в которой предприятие как экономический субъект поставлен в чрезвычайно сложное положение, определяющее наличие большого количества различных рисков.

В силу этих причин проблема анализа экономических рисков на сегодняшний день актуальна.

4 Оценка рисков инвестиционного проекта. Инвестиционная деятельность предприятий коммерческого сектора экономики неизменно сопровождается .

Главным фактором оживления остается снижение процентных ставок. Под девелоперским проектом понимается инвестиционный проект развития недвижимости, содержанием которого является создание нового объекта и обеспечение его максимальной стоимости с минимальными издержками. При текущей экономической ситуации девелоперские проекты остаются привлекательными как для российских, так и для иностранных инвесторов. Российский рынок остается привлекательным не только за счет роста потребительского спроса, но и с точки зрения ставок капитализации.

Однако, главным фактором, влияющим на инвестиционные решения девелопера, остается не уровень доходности вложений, а уровень риска, связанного с вложением капитала в тот или иной инвестиционный проект. В экономической литературе существует два подхода к определению риска:

Классификация рисков инвестиционных проектов.

С точки зрения направленности действий цели инвестирования выделяют: По способу влияния альтернативных инвестиций на доходы от данного проекта выделяют: Независимые инвестиции - денежные потоки, ожидаемые от реализации первого проекта, не изменятся независимо от того, будет ли осуществлен второй проект. Зависимые инвестиции могут быть дополняющими и взаимоисключающими.

Дополняющие экономически зависимые инвестиции связаны с синергетическим эффектом, то есть осуществление иного инвестиционного проекта оказывает положительное влияние на поток денежных доходов по совместно осуществленным инвестициям. При этом общий доход от реализации двух или нескольких проектов значительно превышает денежные доходы от каждого из них, осуществленных раздельно.

Текущий период развития реального сектора российской экономики характеризуется ростом инвестиционной активности промышленных предприятий.

Байкальский государственный университет экономики и права, г. Иркутск Защита состоится 26 ноября г. Отзывы на автореферат в двух экземплярах, заверенные гербовой печатью, просим направлять по адресу: Автореферат разослан 23 октября г. Ученый секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук, профессор О.

Веретенникова Общая характеристика работы Актуальность темы исследования обусловлена увеличением финансовых рисков при осуществлении инвестиционной деятельности субъектами экономических отношений на международном и российском рынках. Постоянно ужесточающаяся конкуренция, нестабильность уровней спроса и предложения, опережающие темпы развития техники и технологий, резкие изменения валютных курсов, неконтролируемая инфляция, а также другие негативные факторы, характерные для современной экономики, создают условия, при которых ни один инвестиционный проект не может быть реализован с гарантированным успехом.

Количественный анализ рисков инвестиционного проекта

ЧДД проекта не всегда дает правильный и полный ответ при сравнении проектов. Уравнение для определения внутренней нормы доходности: В нашем примере ВНД превышает норму дисконта, т. Это подтверждает эффективность проекта.

3. рассмотрение четырех различных инвестиционных проектов.

Страновой риск означает наступление таких событий, на которые организация не может повлиять. Данный риск заключается в следующем: Риск ненадежности участников проекта предполагается в возможности непредвиденного прекращения реализации проекта, обусловленного: Риск неполучения предусмотренных проектом доходов обусловлен техническими, технологическими и организационными решениями проекта, а также случайными колебаниями объемов производства и цен на продукцию и ресурсы.

Наличие риска и связанных с ним финансовых, моральных и других потерь создает необходимость в определенном механизме, который позволил бы наиболее эффективным способом определить и снизить риск инвестиционных решений. Такой механизм снижения риска представляет собой специфическую сферу экономической деятельности, включающую в себя использование совокупности методов и мероприятий, позволяющих:

NPV, IRR, PI в Microsoft Excel, или Оценка инвестиционных проектов с помощью Excel.